全面下调存款准备金率后，央行继续“放水”。昨日，央行在公开市场进行300亿元28天期逆回购操作，本周通过公开市场操作实现净投放900亿元人民币，若加上下调存准释放的约7000亿元，本周央行发放的“春节红包”约8000亿元。

　　释放8000亿元流动性

　　面对春节前的习惯性资金紧张加上经济下行的巨大压力，央行频频出招。本周央行在公开市场继续实现净投放，这是中国央行于1月22日时隔一年重启逆回购工具后，连续第五次通过逆回购向市场投放流动性。上周央行单周实现净投放550亿元，本周该数字为900亿。

　　就在此前一日，央行祭出了大杀器：全面下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此外还对部分机构再额外下调0.5—4个百分点。各大券商分析师预计，此次降准为市场带来约7000亿流动性。加上本周公开市场净投放的900亿元，央行本周通过货币政策工具投放了约8000亿元的流动性。

　　大规模放水仍是“稳健”？

　　这是否意味着货币政策从稳健转向宽松？高盛经济专家宋宇认为，全面降低存款准备金率是货币政策中最生硬的工具，此举透露了非常强劲的货币宽松信号，预计第二季度央行还将进一步下调存款准备金率。

　　对外经贸大学金融学院教授丁志杰表示，央行向市场投放基础货币的渠道主要是通过外汇占款进行，但去年三四季度外汇储备降低，外汇占款明显下滑，变成了回笼货币、收缩流动性的渠道，所以通过降低银行存款准备金率注入流动性进行对冲。降准旨在释放过去外汇占款过多冻结的流动性，不应理解为货币政策的方向性改变。

　　在降准之后，央行的官方表态依然是“将继续实施稳健的货币政策”。而央行上海总部的态度则相对明确：“既要在基础条件出现较大变化时适时适度调整，促进经济平稳增长，为结构调整和转型升级争取时间；也要防止过度“放水”固化结构扭曲，推升债务和杠杆水平。”