近日，中国人民银行公布的统计数据显示，6月末，广义货币(M2)余额177.02万亿元，同比增长8%。初步统计，上半年社会融资规模增量累计为9.1万亿元，比上年同期少2.03万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8.76万亿元，同比多增5548亿元。

　　总体来看，上半年流动性维持了合理充裕，稳健中性的货币政策在实施中注重把握总量调节与结构性支持的平衡，取得了良好成效。货币信贷和社会融资规模均保持了合理适度增长，促进了经济平稳健康发展。

　　而融资结构持续优化，既表明金融服务实体经济能力增强，又反映出去杠杆持续推进、融资成本降低、重点领域和薄弱环节得到优先支持等特点。

　　从结构看，上半年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的96.3%，同比高22.5个百分点。上半年，央行不断投放中长期流动性，包括定向降准、中期借贷便利等，使得金融机构中长期资金来源充裕，实体经济中长期融资需求得到较好满足。这在融资结构上得到明显体现。央行有关部门负责人在答记者问时表示，6月末，企业及其他单位本外币中长期贷款余额同比增长13.0%，比全部贷款增速高0.9个百分点。

　　今年以来，宏观经济稳中向好，经济结构呈现出积极变化。银行等资金供给主体顺应供给侧结构性改革的导向，立足国家战略，主动调整贷款结构，重点支持重点领域和经济的薄弱环节，实现了金融与经济的良性循环和互动。

　　这从信贷供给结构的改善优化可见一斑。上半年，战略性新兴服务业、科技服务业、高技术服务业等现代服务业蓬勃发展。这一投向的贷款增长反映出服务业发展的势头良好，对中长期贷款的需求不断增加，而相应的贷款资金供给，也给第三产业发展和经济结构调整提供了中长期资金支持。上半年，服务业中长期贷款新增2.72万亿元，占全部产业中长期贷款增量的79.9%。

　　与此同时，工业领域的供给侧结构性改革成效持续显现，工业企业效益总体持续改善。上半年，工业中长期贷款新增4354亿元，同比多增1069亿元，也折射出工业产业结构调整取得积极进展，吸引了中长期信贷资金的投入。小微企业则继续得到更多的流动性和金融资源的倾斜，6月末，服务业小微企业贷款余额16.36万亿元，同比增长16.3%，占全部服务业企业贷款的三成多。一方面，信贷政策与“放管服”、减税降费等财税政策协同推进，加大对小微企业的支持力度；另一方面，小微企业贷款可获得率的提升，也意味着小微企业发展环境的改善，小微企业已成为信贷资金投入的“红海”。

　　随着改革红利的释放和供给侧结构性改革的深入推进，我国经济增长的内生动力不断增强，生产面指标稳中向好。在经济发展提质增效的过程中，结构性去杠杆和防风险也取得了明显成效，经济运行的抗风险能力得到提升，为深化改革赢得了更大的窗口期。

　　从去杠杆来看，上半年我国宏观杠杆率有望在去年底趋稳的基础上进一步改善。企业在经营状况改善的同时，也带来微观杠杆率的下降。上半年社会融资规模增量中，委托贷款减少8008亿元，同比多减1.4万亿元；信托贷款减少1863亿元，同比多减1.5万亿元。这折射出在强监管下，通道业务和表外业务等出现了收缩，去杠杆的政策效应正在逐步发挥。银行机构在压缩通道和表外业务、缩短融资链条、推动结构性去杠杆的过程中，也腾挪出了更多的信贷规模支持实体经济发展。

　　与去杠杆相呼应的是，上半年金融防风险工作取得积极进展，银行经营效益和贷款质量保持总体稳定,潜在风险隐患增长势头得到遏制。资管新规的出台使得金融机构资管业务趋于规范，多层嵌套、规避监管等问题得到整顿，有效防范了存量和增量风险，也有利于引导资金更好地流向实体经济。同时，监管部门对影子银行、互联网金融等加强监管，这些曾游离于监管边缘的金融行为不断暴露在阳光下。特别是互联网金融风险专项整治取得明显成效，逐渐改变了行业无序发展、风险持续暴露的局面，缓解了行业总体风险。近日召开的互联网金融风险专项整治下一阶段工作部署动员会提出，按照打好防范化解重大风险攻坚战总体安排，再用1到2年时间完成互联网金融风险专项整治，化解存量风险，消除风险隐患，同时初步建立适应互联网金融特点的监管制度体系。

　　业界人士分析，我国经济基本面良好，正处于增长动力加快转换的过程中，经济结构调整和转型升级使得融资需求发生了很大变化。金融工作一方面要保持流动性合理充裕，引导货币信贷及社会融资规模合理增长；另一方面需要把握好结构性去杠杆的力度和节奏，继续优化融资结构和信贷结构，维护金融市场平稳运行，打好防范化解金融风险攻坚战，守住不发生系统性金融风险的底线。